การวิจัยอุตสาหกรรมเหล็กประจำสัปดาห์: อุปสงค์และอุปทานที่อ่อนแอ รอให้สินค้าคงคลังชัดเจน

ผลกระทบจากราคาสปอตของแว่นตาชนิดแว่นสองชั้นที่ลดลงในสัปดาห์นี้ ต้นทุนเหล็กแท่งได้ลดลงอย่างรวดเร็ว และราคาเหล็กได้ลดลงในสัดส่วนเดียวกันกับแว่นตาชนิดซ้อน ส่งผลให้กำไรจากเหล็กจำนวนหนึ่งไม่ขยายตัวตามที่เราคาดไว้ เหตุผลหลักคือแม้ว่าการลดการผลิตในปัจจุบันยังคงแข็งแกร่ง แต่ด้านอุปสงค์ก็อ่อนแอเช่นกัน พิจารณาจากปริมาณการจัดซื้อลวดเกลียวในเซี่ยงไฮ้ นอกเหนือจากการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนสิงหาคมถึงกันยายน การลดลงในเดือนต่อเดือนอีกครั้งหลังจากเดือนพฤศจิกายน อุปสงค์ที่อ่อนแอสำหรับห่วงโซ่การก่อสร้างอสังหาริมทรัพย์ทำให้ยากต่อการปรับปรุงความต้องการเหล็กเส้นในระยะสั้น

กำไรต่อตันเหล็กจะขยายตัวอีกเมื่อไหร่? เราเชื่อว่าสินค้าคงคลังในห่วงโซ่อุตสาหกรรมจะต้องหมดลงอย่างสมบูรณ์ แม้ว่าสินค้าคงคลังเหล็กในปัจจุบันยังคงลดลง แต่ก็ยังเพิ่มขึ้น 30+% เมื่อเทียบกับต้นปี ซึ่งบ่งชี้ว่าสินค้าคงคลังหมดตลอดทั้งปี หลังจากที่ตัดสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้นบางส่วนออกไปแล้ว ผลกระทบของการลดการผลิตด้านอุปทานอาจสะท้อนให้เห็นอย่างแท้จริง

จากสถิติของสำนักสถิติ ผลผลิตเหล็กดิบสะสมในเดือนกันยายนแรกอยู่ที่ 806 ล้านตัน และผลผลิตเหล็กสุกรมีปริมาณ 671 ล้านตัน คิดเป็น 2.00% และ -1.30% เมื่อเทียบเป็นรายปีตามลำดับ ผลผลิตของเหล็กหมูลดลงเป็นครั้งแรก และผลของการลดการผลิตก็ชัดเจน จากมุมมองของอุปสงค์และอุปทานโดยรวมของเหล็กที่หดตัว การหดตัวของอุปทานมีมากกว่าอุปสงค์ที่หดตัว เมื่อสต็อกเพียงพอแล้ว ผลกระทบของการลดการผลิตจะค่อยๆ ปรากฏขึ้น

แร่เหล็กและโค้กคู่เป็นต้นทุนการผลิตหลักของเหล็กแท่ง ปัจจุบันแร่เหล็กได้ตกลงมาจากระดับสูง เนื่องจากราคาของโค้กคู่ยังคงกลับสู่ระดับที่เหมาะสมโดยมีการควบคุมนโยบาย ต้นทุนของแท่งเหล็กอาจค่อยๆ สูงขึ้น จากมุมมองของผลกระทบน้อยลงจากการลดการผลิต ให้ความสนใจกับ Linggang, Fangda Special Steel, Xingang, Sangang Minguang เป็นต้น จากมุมมองของการเติบโต ขอแนะนำให้ใส่ใจกับ: Jiuli Special Materials และ Guangda Special Materials

ความต้องการเทอร์มินัลอ่อนแอ และข้อจำกัดในการผลิตยังคงก้าวหน้า

ปริมาณการจัดซื้อเกลียวหอยทากในเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 15,900 ตัน ลดลง 3.6% จากเดือนก่อน และลดลง 17,200 ตันเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว และลดลงเมื่อเทียบปีต่อปีที่ 52.0% อัตราการทำงานของเตาหลอมเหล็กในสัปดาห์นี้อยู่ที่ 48.48% ลดลง 3.59pct จากเดือนก่อนหน้า อัตราการทำงานของเตาไฟฟ้าอยู่ที่ 61.54% ลดลง 1.28% จากเดือนก่อน

ราคาสินแร่เหล็กลดลงอย่างต่อเนื่อง และราคาไบโค้กพุ่งขึ้นสูงสุด

ราคาแร่เหล็กล่วงหน้าลดลง 55 หยวน/ตัน มาอยู่ที่ 587 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น -8.57%; ราคาฟิวเจอร์สถ่านหินโค้กลดลง 208 หยวน/ตันเป็น 3400 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น -5.76%; ราคาสปอตโค้กฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 210 หยวน/ ตันเป็น 4326 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 5.09% ยอดส่งออกแร่เหล็กในต่างประเทศ 21.431 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 1.22 ล้านตันหรือ 6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สินแร่จากท่าเรือภาคเหนือรวม 11.234 ล้านตัน ลดลง 1.953 ล้านตัน หรือ 15% จากเดือนก่อน

ราคาเหล็กลดลง กำไรขั้นต้นต่อตันเหล็กลดลง

จากมุมมองของความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์เหล็กต่างๆ ราคาแร่เหล็กยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อราคาของไบโค้กพุ่งสูงสุดและลดลง ต้นทุนบิลเล็ตเริ่มลดลง แต่ราคาเหล็กลดลง และกำไรขั้นต้นต่อตันของเหล็กลดลง ในแง่ของการแยกย่อย กำไรขั้นต้นต่อตันของเหล็กเส้นแบบไหลยาวคือ 602 หยวน/ตัน และกำไรขั้นต้นต่อตันของเหล็กเส้นแบบไหลสั้นคือ 360 หยวน/ตัน การรีดเย็นมีความสามารถในการทำกำไรสูงสุด โดยมีกำไรขั้นต้นต่อตัน 1,232 หยวน/ตันสำหรับกระบวนการยาวและ 990 หยวน/ตันสำหรับกระบวนการสั้น

คำเตือนความเสี่ยง: การฟื้นตัวของเศรษฐกิจมหภาคไม่เป็นไปตามคาด ระดับเงินเฟ้อทั่วโลกเกินความคาดหมาย การเพิ่มขึ้นของการผลิตแร่ไม่เป็นไปตามความคาดหวัง ความคืบหน้าของการพัฒนาและฉีดวัคซีนครอบฟันใหม่ต่ำกว่าที่คาดไว้